Povijesni uspon zlata u 2025. godini
Zlato stiže u 2026. godinu konsolidirano kao jedna od najrelevantnijih imovina na globalnoj financijskoj sceni, nakon što je u 2025. prošlo kroz povijesnu godinu, kako po svom prinosu, tako i po veličini tokova koje je privuklo. Prema podacima World Gold Councila, ovaj plemeniti metal zabilježio je svoj najbolji godišnji učinak od 1979. godine, što je bilo popraćeno rekordnim priljevima u fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ove) potpomognute fizičkim zlatom.
Tokovi u ove fondove premašili su 84.550 milijuna €, što je dovelo imovinu pod upravljanjem do povijesnih vrhunaca. Ovakvo ponašanje označilo je prekretnicu: zlato se više ne promatra isključivo kao privremeno utočište u kriznim vremenima, već se transformiralo u strukturnu investicijsku alternativu, podjednako valjanu za male ulagače poput Hrvata koji teže diverzifikaciji, kao i za velike institucionalne igrače.
Strateške vizije: Prognoze J.P. Morgana i Goldman Sachsa
U tom kontekstu, vodeće međunarodne investicijske banke slažu se da scenarij za 2026. godinu ostaje vrlo konstruktivan. J.P. Morgan Global Research, u svom izvješću za 2026., projicira da će prosječna cijena zlata iznositi oko 4.515 € po unci, uz mogućnost da plemeniti metal dosegne zonu od 4.750 € prema četvrtom kvartalu te godine. Institucija temelji svoju viziju na okruženju visoke makroekonomske neizvjesnosti i postojanih geopolitičkih rizika.
Sličnu analizu donosi i Goldman Sachs, koji također održava optimističnu perspektivu za zlato u horizontu 2026. godine. Banka je postavila svoj cilj cijene na oko 4.655 € po unci za prosinac 2026., oslanjajući se prvenstveno na kontinuiranu kupnju od strane središnjih banaka. Za Goldman Sachs, akumulacija rezervi zlata od strane monetarnih vlasti postala je strukturni čimbenik tržišta koji objašnjava otpornost cijene čak i u scenarijima s manje negativnim realnim kamatnim stopama.
Institucionalni rizici i budućnost investiranja
Početak 2026. godine dodatno je potaknuo ovaj narativ novim katalizatorom: institucionalnim rizikom u Sjedinjenim Državama. U siječnju je zlato po prvi put probilo granicu od 4.370 € po unci, potaknuto rastućom napetošću između predsjednika Donalda Trumpa i čelnika Federalnih rezervi, Jeromea Powella, te raspravom o neovisnosti američke središnje banke. Tržište je počelo uračunavati premiju rizika povezanu s mogućim političkim uplitanjem u monetarnu politiku.
Za male ulagače, scenarij za 2026. godinu postavlja zlato više kao alat za stabilnost nego kao čisto spekulativnu okladu. Ekspanzija ETF-ova omogućila je demokratizaciju pristupa metalu, olakšavajući njegovo uključivanje u portfelje. U svijetu u kojem su politika i financije sve više isprepletene, zlato učvršćuje svoju ulogu kao imovina za dugoročnu zaštitu, postajući nezaobilazan dio strategije za sve Hrvate koji žele zaštititi svoju kupovnu moć u nestabilnim vremenima.
